Эксперт Кононов: инвесторы выводят активы из доллара в другие валюты
Он правил безраздельно 80 лет. Диктовал цены на нефть, дирижировал кризисами и рецессиями, заставлял трепетать даже самые мощные экономики. Но сегодня империя дала трещину. Санкции, дедолларизация, цифровые активы – мир ищет альтернативу. Доллар еще не пал, но его трон уже шатается. Кто займет его место? Юань? Золото? Биткоин? Может, мир ждет валютный хаос, в котором не будет единого короля? Пока доллар еще остается в обращении, но его роль постепенно будет меняться, полагают аналитики. В долгосрочной перспективе это может привести к полной трансформации финансовой системы.
Кто станет новым королем
Мир движется к многополярной финансовой системе, где несколько валют будут конкурировать за влияние. Эта трансформация может привести к большей стабильности и устойчивости, поскольку риски будут распределены между различными игроками. Но она также может породить новые вызовы, такие как валютные войны, финансовые кризисы и геополитические конфликты. Ведь уже растут альтернативные финансовые центры, бросая вызов гегемонии доллара.
Конечно, он еще властвует, однако медленный, но неуклонный отток из долларовых резервов становится все очевиднее. К концу 2024 года доля американской валюты в глобальных валютных запасах составляла 58 процентов, в то время как десять лет назад она достигала 65 процентов. И, судя по динамике валютных торгов, эта тенденция усиливается, в частности после того, как Дональд Трамп во второй раз стал президентом США, отмечает аналитик “БКС Мир инвестиций” Кирилл Кононов.
“В последние месяцы курс доллара действительно снизился. Это стало результатом торговой войны, инициированной Белым домом. Некоторые крупные инвесторы, в том числе американские, частично уже диверсифицировали ликвидные активы из доллара в другие валюты, в первую очередь в евро. Вместе с тем, исторически доллар еще далек от минимумов по своему курсу. Он только немного оттолкнулся от исторических максимумов. Для заявлений о том, что доллар в кризисе, пока нет оснований”, – считает экономист.
Доллар падает! Ловушка?
Ослабление доллара, допускают аналитики, может быть тщательно выверенной стратегией, которая маскирует истинные намерения Вашингтона. Что дает Штатам снижение курса национальной валюты? Это удешевляет американские товары, стимулируя экспорт и укрепляя внутреннюю экономику. Падающий доллар бьет по конкурентам, чьи товары становятся менее привлекательными на мировом рынке. Вместе с тем, американцы получают возможность более выгодно скупать активы за рубежом, расширяя свое влияние и контроль над ресурсами.
Как тут не вспомнить нашумевшую сделку между США и Украиной по редкоземельным металлам. Не исключено, что задумка такая: пусть все смотрят на слабеющий доллар, зато под столом можно будет тихой сапой перераспределить силы в пользу Вашингтона, рассуждает основатель инвестиционной компании SharesPro Денис Астафьев.
“Если зреть в корень происходящего, становится очевидно: Соединенные Штаты сегодня закладывают фундамент для будущей мировой финансовой системы. Важно понимать, что американцы не хотят допускать потерю долларом статуса мировой резервной валюты. И хотя сейчас появляются альтернативы, вроде евро, криптовалют, золотых активов или платежных систем БРИКС, доллар по-прежнему в центре глобального обращения. Трамп это прекрасно понимает”, – отмечает экономист.
Кто монополизирует будущее финансов
Гипотетически, есть только два актива, которые могли бы заменить доллар – евро и юань. Только за ними стоят достаточно большие экономики, чьих объемов могло бы хватить для поддержания глобального валютного рынка. Но у евро и юаня есть проблемы, которые не позволяют считать их полноценными конкурентами доллару, считает Кононов.
К слову, по данным международной системы передачи информации (SWIFT), сейчас доля доллара в глобальных платежах составляет 49 процентов, евро – 21,9, а юаня – всего 4,1 процента. Такая разница о многом говорит. К тому же китайская валюта имеет структурное ограничение на использование, так как не является валютой со свободной котировкой. Полноценными конкурентами евро и юань могут стать лишь в перспективе 10-20 лет. И пока есть немалый запас времени, США, скорее всего, используют его, чтобы стать, например крупнейшим мировым рынком криптовалют, чья перспектива оценивается очень высоко.
“Это один из наиболее быстро растущих сегментов финансового рынка. Криптоактивы теоретически гибче традиционных валют, хотя практически это преимущество пока что не особо используется. Но развивать эту технологию с прицелом на возможное использование в будущем вполне разумно”, – указывает эксперт.
Биткоин как новое оружие
Важно отметить и тренд на создание крипторезервов. Идея – создать государственный цифровой актив, обеспеченный долларом или золотом, – логичный шаг для США. Это новый уровень контроля, в котором цифровой актив выступает продолжением финансовой политики, говорит Астафьев. По его словам, Трамп, как и прежде, остается сторонником золотого стандарта, и в условиях кризиса может быть допущена переоценка золота, чтобы укрепить баланс Минфина и ФРС. По сути, это способ вернуть доверие доллару, не прибегая к радикальным мерам.
“Посмотрите на развитие стейблкоинов (от англ. stable coin – “стабильная монета”, разновидность криптовалюты, – ред.). Они привязаны к доллару и обеспечены долларовыми активами. Это не альтернатива, а, наоборот, способ расширить влияние доллара. И если стейблкоины обеспечиваются еще и гособлигациями США, это автоматически создаст дополнительный спрос на доллар и долги страны, усиливая ликвидность системы без прямого вмешательства ФРС. Такая схема снижает риски паники, смягчает инфляционные ожидания и внешне выглядит как рынок, а не политика”, – уточняет экономист.
Мало того, жесткая привязка стейблкоинов к доллару – способ блокировать рост альтернативных финансовых систем, будь то цифровой юань, цифровой рубль или другие форматы, подчеркивают специалисты. Что же касается золота, то оно уже давно не рассматривается как мировой резервный актив. От него отказались после Второй мировой войны, потому что валютная система на основе фиатных денег (банкнот) удобнее и гибче, чем товарный стандарт.
Америка готовит цифровой реванш
Таким образом, США, вероятно, контролируемо ослабляя свою валюту, по-своему готовятся к многополярному миру. Они рассчитывают, что в нем доллар сохранит доминирующее положение, его влияние будет подкреплено и расширено через сеть цифровых активов и инновационных финансовых инструментов. Именно поэтому так активно развиваются технологии блокчейна и цифровых денег, которые позволят США оставаться в авангарде финансового прогресса. В будущем, вероятно, мы увидим сосуществование нескольких ключевых валют, каждая из которых будет играть свою роль в мировой экономике. Да, доллар сейчас остается основным средством расчетов и резервным активом, но евро и юань будут постепенно укреплять свои позиции, особенно в региональных торговых блоках. Криптовалюты, конечно, могут стать важным элементом этой системы, предлагая новые возможности для трансграничных платежей и инвестиций. Главное, чтобы эта трансформация прошла плавно и не привела к финансовым кризисам и геополитическим конфликтам.
kreditblog.ru
