Эксперт Федоров: цены замедлят взлет, но заметного снижения ожидать не стоит
В условиях непредсказуемости и высокой волатильности на мировых рынках рассуждать о том, что сколько будет стоить, очень сложно. Сформировать общее представление об ожидаемой динамике цен, говорят экономисты, помогает анализ макроэкономических факторов. В числе определяющих – инфляция, валютный курс, ключевая ставка ЦБ, активность бизнеса, урожай и логистические издержки. В любом случае важно сохранять реалистичный взгляд на ситуацию и не пребывать во власти иллюзий.
Оттепель в экономике
Россия возвращается к сбалансированным темпам развития. Как уточнили в Центробанке, в макроэкономике страны наметился положительный тренд. Наблюдается умеренный рост деловой активности. Снижение геополитической напряженности придало оптимизма финансовому рынку. А инвесторы пересмотрели ожидания по ключевой ставке Банка России в пользу ее более быстрого снижения. Однако ситуация с инфляцией по-прежнему неопределенная. С одной стороны, показатель замедляется, официально подтвердил регулятор. Годовой показатель “прошел свой пик в марте и понизился по итогам апреля – с 10,3 до 10,2 процента”. С другой – возврат к целевым значениям будет небыстрым и непростым, комментируют наметившийся позитив экономисты. По их мнению, говорить о скором возвращении к заветному уровню в 4 процента пока рано.
Многое зависит от ряда факторов. Да, летом и осенью традиционно может произойти сезонное снижение цен на одни продукты. Но вряд ли обойдется без подорожания других – из-за майских капризов погоды и вероятных изменений в логистике. Неурожай отдельных культур может нивелировать положительный эффект от сезонности и укрепления рубля. Продолжат оказывать давление на цены сохраняющаяся инертность экономики и ограничения на импорт.
От заморозков до высоких цен
Снижению цен на овощи и фрукты обычно способствует новый урожай и увеличение предложения на рынке. Крепкий рубль также может сыграть свою роль, удешевляя импортные товары и сдерживая рост цен на экспортно-ориентированную продукцию. Однако в 2025 году не стоит ожидать резкого падения цен летом и в начале осени. Новый сезон существенно отличается от предыдущих, указывает основатель инвестиционной компании SharesPro Денис Астафьев.
“Летом и осенью динамика цен в России будет находиться под воздействием нескольких ключевых макроэкономических факторов. Сохраняется инфляционное давление. Это связано с началом стабилизации в секторе продовольственного обеспечения и ростом потребительского спроса. Частично – с жесткой монетарной политикой Банка России. Однако говорить о полном снижении инфляционного фона пока преждевременно: дефляционные процессы развиваются медленно, а риски остаются высокими”, – отмечает экономист.
Скорее всего, продолжится умеренный рост стоимости отдельных продовольственных товаров. Прежде всего овощей, которые входят в “борщевой набор” – картофеля, капусты, свеклы, моркови и лука. Причина – неблагоприятные погодные условия весны, которые вызвали опасения по поводу снижения их урожайности. Помимо этого, влиять на розничные цены будет рост издержек фермеров из-за того, что кому-то пришлось перезасевать свои поля, а также удорожание логистики, сельхозтехники и топлива.
Дефляция отменяется
Конечно, рассуждать о будущем урожае пока преждевременно, ведь, как известно, цыплят по осени считают, и может просто повезти. Однако надежды на летнюю и осеннюю продовольственную дефляцию действительно могут оказаться, увы, несбыточными. Ведь весенние заморозки вдобавок оставили свой печальный след на “семечковых” полях и в “косточковых” садах, напоминает главный экономист “БКС Мир инвестиций” Илья Федоров.
“Цены, возможно, и замедлят свой стремительный взлет, но на фоне высокого спроса и чрезмерно возросших издержек заметного снижения стоимости продуктов ожидать не стоит. Продолжат задавать высокую планку такие отрасли, как транспортная и туристическая. Очевидно – инфляционный пик пройден. В моменте годовой показатель с учетом сезонных колебаний был зафиксирован на уровне плюс 5 процентов и чуть ниже 10 процентов в соотношении “год к году”. В декабре, напомню, были более высокие цифры”, – сравнивает эксперт.
Угрозы для кошельков россиян
На фоне укрепления рубля во втором квартале 2025 года и умеренного снижения мировых цен на нефть можно будет наблюдать удешевление импортных категорий. В их числе бытовая техника, электроника и ряд других непродовольственных товаров. Однако эффект от сильного рубля будет ограничен. В условиях санкционного давления и нарушенных цепочек поставок значительная доля импорта продолжит дорожать из-за дефицита товаров или усложненной логистики, рассуждает Астафьев.
“Также в числе факторов, которые способны влиять на ценовую динамику в ближайшие месяцы – волатильность мировых цен на энергоносители, геополитическая обстановка, валютные колебания и возможное смягчение политики ЦБ. Если Банк России решится на снижение ставки, это может стимулировать потребительский спрос, но одновременно усилить инфляционное давление. Напротив, сохранение высокой ставки при стабильном курсе рубля позволит закрепить эффект замедления инфляции”, – поясняет экономист.
Жесткая ставка, мягкий оптимизм
Возможно, этим и объясняются действия Центробанка в последнее время. Несмотря на усилия по сдерживанию инфляции, население по своему кошельку судит, как растет стоимость продуктов, товаров и услуг. Это, в свою очередь, провоцирует увеличение инфляционных ожиданий россиян. Майский опрос инФОМ, заказанный ЦБ, зафиксировал рост показателя на год вперед до 13,4 процента, по сравнению с апрельскими – 13,1 процента. Скепсис населения во многом объясняется личным потребительским опытом, указывает Астафьев. По его словам, ценники в магазинах переписываются быстро, часто опережая официальные индексы.
“Чтобы изменить инфляционные ожидания, необходимо не только замедление роста цен, но и закрепление макроэкономической стабильности в целом. В том числе – прогнозируемость денежно-кредитной политики ЦБ и предсказуемость курса валют”, – подчеркивает эксперт.
Вместе с тем экономисты отмечают, что если раньше Банк России чаще выражал обеспокоенность по отношению к инфляции, то ближе к лету в его оценках появился сдержанный оптимизм. Правда, это не мешает регулятору заявлять, что и дальше намерен придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию в приемлемые рамки. Другими словами, если ЦБ и решится на снижение ставки, то будет это делать очень аккуратно. Цель остается прежней: добиться снижения годовой инфляции до 7–8 процентов по итогам 2025 года, а в 2026 – вернуть ее к целевым 4 процентам.
kreditblog.ru
